花旗:Intel Foundry已證明其無法與TSMC競爭，強迫一家公司採用低劣的製程將損害股東價值

sxs112.tw · 發表於 2025-4-5 12:15:58

儘管關稅引發的市場動盪仍在持續，但Intel股價今年迄今仍在上漲，儘管漲幅很小。這種相對強勢的推動因素是，投資者堅信在川普政府的幕後大力推動下，這家陷入困境的晶片製造商將成功贏得台積電的合作，解決其尖端製程的缺陷。然而一些華爾街分析師對於這種結果的前景仍然不太樂觀。

正如我們最近報導的那樣Intel和台積電將打造一家合資企業，負責管理Intel位於美國的晶圓廠。該安排還將吸引高通、NVIDIA和蘋果等其他晶片設計商。據報導台積電將保留合資公司20%的股份，其資金將透過其以技術和專業知識的實體貢獻來提供。

然而這種安排引發了不少問題。畢竟Intel和台積電的晶片製程完全不同，幾乎不相容。

正是出於這個原因，花旗現在對擬議的合資企業的可行性產生了嚴重懷疑：

考慮到製造和營運方面的差異，我們認為台積電與Intel營運或組建合資企業不會成功。

花旗銀行接著質疑無晶圓廠公司投資這家合資企業的明智性，並指出：

我們認為，Intel代工多年來已證明其無法與台積電競爭，而強迫一家公司採用劣質得多的製造技術將摧毀QCOM或AVGO等無晶圓廠公司的股東價值。

相反花旗認為Intel應該徹底退出晶片製造業務：

鑑於Intel商業代工業務成功的可能性極小，並且會拖累現金流，我們仍然認為Intel退出商業代工業務並專注於其核心CPU業務將是最有利的。

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[業界新聞] 花旗:Intel Foundry已證明其無法與TSMC競爭，強迫一家公司採用低劣的製程將損害股東價值