預計NVIDIA每年將因AI相關資本支出放緩和與中國的脫鉤而遭受約100億美元的損失

sxs112.tw · 發表於 2025-5-6 11:04:40

在經歷了數週普遍低迷的情緒之後，華爾街開始出現樂觀情緒，這得益於好於預期的財報季和依然具有韌性的美國經濟。然而一位Piper Sandler分析師仍然認為前景一片黑暗，正如他對NVIDIA的最新敏感性分析所表明的那樣。

也就是說Piper Sandler分析師Harsh Kumar現在已經量化，在最壞的情況下NVIDIA的資料中心收入每年可能遭受98億美元的損失 - 相當於該公司該部門年度總收入的6.45％，這意味著未來一年資本支出放緩以及與中國的逐步脫鉤。

至關重要的是，這對NVIDIA年度收入約100億美元的影響意味著每股收益約0.40美元。因此Kumar根據25倍市盈率，將NVIDIA股票的最壞目標股價定為76.25美元。另一方面Piper Sandler對NVIDIA的最佳預期是將股價定為126.75美元。作為參考，該股目前徘徊在114美元以下。

對於那些可能不知道的人來說，NVIDIA最近宣布預計其2026財年第一季（4月27日結束）將產生高達55億美元的費用，原因是針對中國市場的H20 GPU的庫存、採購承諾和相關儲備。川普政府已於4月9日正式通知 NVIDIA，今後H20 GPU將受到無限期出口許可要求的約束。此外此限制也適用於有類似記憶體和互連頻寬能力的其他IC。

當然Piper Sandler今天進行的敏感性分析緊隨市場研究公司TechInsights的一項獨立分析之後，該分析最近發表了對目前美國和中國之間持續存在的關稅相關競爭動態的廣泛分析，揭示了更廣泛的半導體領域令人擔憂的徵兆，特別是在沒有顯著降級的情況下。

TechInsights認為假設美國的全球關稅稅率為10%，到2026年，更廣泛的半導體領域市場規模將達到8,440億美元，而今年的市場規模為7,770億美元。這相當於年增長率8.6%。然而如果目前的情況持續下去，即美國和中國分別徵收超過100%的關稅稅率，TechInsights發現全球半導體市場將在2025年萎縮10%至6960億美元，到2026年將萎縮至5570億美元。

截至目前，NVIDIA股價在今天的交易時段幾乎持平。今年迄今為止該股仍下跌約17%。

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[業界新聞] 預計NVIDIA每年將因AI相關資本支出放緩和與中國的脫鉤而遭受約100億美元的損失

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