川普政府對H20 GPU實施無限期出口限制，NVIDIA將遭受數十億美元的損失

就在幾天前華爾街還在慶祝NVIDIA的最低關稅地位，Lynx Equity甚至預測這隻高飛的股票將迅速回到近期高點。然而川普政府現在已經顛覆了這家GPU龍頭的物質收入來源，危及了這一樂觀前景。

當川普同意對除中國以外的所有美國貿易夥伴徵收10%的全球進口關稅時，市場最近鬆了一口氣。隨後川普暫時取消了對從中國進口的半導體和電子產品（包括蘋果iPhone）徵收的關稅，將所有中國進口產品的有效關稅稅率從145%降至104%。

然而川普的讓步態勢似乎已經結束。也就是說NVIDIA現已宣布預計其2026財年第一季（4月27日結束）將因針對中國市場的H20 GPU的庫存、採購承諾和相關儲備」而產生高達55億美元的費用。

對於可能不知道的人來說，H20是H100 GPU的嚴格限製版本，主要針對中國市場。然而川普政府於4月9日正式通知NVIDIA，今後H20 GPU將受到無限期出口限制的約束。此外此限制也適用於具有類似記憶體和互連頻寬能力的其他IC。

Lynx Equity繼續聲稱NVIDIA其AI伺服器的大部分零件都來自美國境外，並由位於台灣的系統整合商組裝，因此它已經建立了一個多層次的戰略來避免幾乎所有的美國關稅。然而最近與H20相關的限制可能會促使北京採取報復措施，尤其是當中國現在已沒有什麼可失去的時候。

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